"Velstand er lige rundt om hjørnet" er hvad Herbert Hoover fortalte forretningsmænd i 1932 på dybden af den store depression og tæt på et årti før velstanden vendte tilbage. En optimist kan sige, at Hoover havde ret; det var bare et meget langt hjørne.
Jeg tænkte på Hoover's berømte citat, da han læste skovlen af artikler, der har forklaret, at den amerikanske økonomi har vendt hjørnet. Det er selvfølgelig, medmindre du er ledig eller driver en lille virksomhed.
$config[code] not foundMens jeg tidligere har skrevet om ikke-opsving blandt små virksomheder, har den overdrevne optimisme i pressen mig vendt tilbage til dette emne igen. Jeg har kigget på dataene, og de viser ikke et opsving på Main Street. Desuden tror jeg ikke, vi ses et stykke tid.
Før jeg tænker mig på hvorfor jeg ikke prognoser for et lille selskabs rebound, når som helst snart, lad mig først beskrive den nuværende status for små virksomheder. I et ord er det ikke godt. Nationalforbundet for Independent Business's (NFIB) december-undersøgelse af sine medlemmer (som ejer små virksomheder) indikerer en smule lavere optimisme end i november, hvilket NFIB havde sagt "I recession område … langt under værdier, der har karakteriseret en opsving periode." Og NFIBs december-tal for andelen af små virksomheder, der planlægger kapitalinvesteringer og mindre virksomhedsejers salg var lavere end november niveauer, som NFIB havde sagt var " stadig historisk ret lavt "Og" endnu ikke understøttet af en udbredt genopretning i små virksomheder," henholdsvis.
Oplev Card's Small Business Watch - en undersøgelse af virksomhedsejere med mindre end seks personer på deres lønningsliste - viser en lignende mangel på opsving. I december 2010 rapporterede 45 procent af respondenterne, at de havde midlertidige pengestrømsproblemer, tre procentpoint højere end i juni 2009, da recessionen sluttede. Tilsvarende sagde kun en tiendedel af ejerne, at de tilføjede medarbejdere, ikke mange mere end de ni procent ansættelse i juni 2009. I december 2010 sagde 62 procent af iværksættere, at de nuværende økonomiske forhold var fattige, en stigning på tre procentpoint fra niveauet i slutningen af recessionen. Endelig i december 2010 planlagde 21 procent af de små virksomheder, der blev undersøgt, at øge udgifterne til forretningsudvikling; et tal stort set det samme som de 22 procent, der sagde, at de planlagde at gøre det i juni 2009.
Så hvorfor er ikke små virksomheder oplever det økonomiske opsving, der tilsyneladende kører aktiemarkedet højere og lægger store mængder kontanter i kasser af store multinationale selskaber? Jeg tror, at der er fire grunde: For det første er små virksomhedsejere meget mere ramt af nedgangen i boligpriserne end store virksomheder. Byggeri og fast ejendom har en særlig høj andel af små virksomheder, og selvfølgelig oplever disse industrier ikke et robust opsving.
Desuden afhænger små virksomheder finansiering meget på boligpriserne. Store offentlige virksomheder får den kapital, de har brug for ved at udstede obligationer og aktier, og sælge dem til investorer, men små virksomheder er stærkt afhængige af personligt garanterede og personligt lånte penge fra banker. Analyse, jeg har udført med min kollega Mark Schweitzer fra Federal Reserve Bank of Cleveland, viser, at faldet i boligpriserne har elimineret næsten 25 milliarder dollar i potentiel kredit for små virksomhedsejere.
For det andet kan store virksomheder bedre udnytte den mere robuste økonomiske vækst i andre lande. Oplysninger om små virksomheder viser, at små virksomheder kun tegner sig for 31% af eksporten, men genererer mere end halvdelen af BNP i private sektorer. Den mindre afhængighed af store virksomheder på de økonomiske forhold i landet har arbejdet til deres fordel i de seneste måneder.
For det tredje, stigningen i regeringens regulering, som det ses i finans- og sundhedsrevisionsregningerne, har pålagt en uforholdsmæssig stor byrde for små virksomheder. I en nylig papir skrev Nicole og Mark Crain fra Lafayette University det "Små virksomheder står over for en årlig reguleringsomkostninger … som er 36 procent højere end de regulatoriske omkostninger, der står over for store virksomheder."
For det fjerde har de fleste statslige politikker til bekæmpelse af de svage økonomiske forhold hjulpet store virksomheder mere end små. For eksempel foretrak stimulusprogrammet, som delvis fungerede gennem regeringskontrakter, store virksomheder, som vidste, hvordan man arbejdede på det offentlige ordregivende system.
Desværre forventer jeg ikke hurtig vækst, der vender tilbage til den lille forretningssektor. Væksten i boligpriserne ser ikke ud til at være i horisonten. På trods af Tea Party medlemmer valgt til Kongressen, vil regeringens regulering ikke forventes at falde. Den økonomiske vækst uden for landet vil forblive stærkere end væksten i landet. Og ingen store offentlige politikker, der favoriserer små virksomhedsejere, er på vej ned i gedden.
11 kommentarer ▼
