Sofistikerede investorer i high potential start-up selskaber tager generelt en af to metoder til engleinvestering, som jeg kalder "power ball" og "money ball". En af disse tilgange kan give høj økonomisk afkast, men deres succes kræver, at engle holder sig til reglerne i spillet, de spiller. Investorer gør dårligt, når de konfronterer de to spil.
Typer af investeringsfilosofier
Hvad jeg kalder power ball, efter multi-state lotteri med samme navn, er to fremherskende Silicon Valley investeringsfilosofier. Kerneprincippet i denne tilgang er, at engle tjener penge på en meget lille del af deres investeringer i opstartsvirksomheder, måske en-i-tredive virksomheder. Men den lave sandsynlighed for at ramme en vinder kompenseres af den enorme størrelse af afkastet på vinderne. I engelkraftbold bliver den ene vinder offentlig eller erhvervet til en så stor pris, at den mere end udgør for alle de mislykkede investeringer.
$config[code] not foundPenge bold, opkaldt efter den statistiske tilgang til at samle et vindende baseballhold, er den mest almindelige investeringsfilosofi for mange East Coast Angel-investorer. I penge kugler investorer nøje opmærksom på tallene. De ser investering muligheder, der har den rigtige kombination af potentielle resultater, værdiansættelse og vilkår. Fordi de fleste eksternt kapitalbaserede startups forlader gennem anskaffelser på mindre end $ 40 millioner, er det vigtigt for disse investorer at komme ind på en lav værdiansættelse for at få et afkast svarende til den risiko, de tager.
Hvis du spiller power ball, betyder det kun lidt for dine investeringsfilosofier end at komme ind på en hel del. Det betyder at investere i et hold og en mulighed der står en chance for at være en enhjørning. Værdieringen af den forudgående rundeinvestering i selskab som Facebook eller Alibaba gør meget lidt forskel. Uanset hvad værdien er, vil investeringerne være en homerun. Den tidlige værdiansættelse er aldrig urealistisk høj, og vilkårene kan aldrig være for iværksættervenlige, fordi du skal være i Unicorn-aftalen for enhver pris for at lykkes.
Spillet er anderledes, hvis du spiller penge bold. Tilbudene har ingen sandsynlighed for at blive enhjørninger. Som super-engel David S. Rose, forfatter til Angel Investing: The Gust Guide til at tjene penge og have det sjovt at investere i startups, forklarer engle nødt til at se på statistikken for at spille penge bold. Værdier, der er for høje eller vilkår, der er for iværksættervenlige, vil undergrave tilbudene.
For at spille power ball, en engel har brug for at se start-ups, der har potentiale til at være moonshots. Det betyder at investere primært i Silicon Valley virksomheder. Hvis engelen er placeret på et sted som Cleveland, Ohio (hvor jeg er), skal han eller hun være villig til at investere i regionen. Der er bare ikke de rigtige typer af virksomheder lokalt for strømkugle strategien til at arbejde.
For en engel at spille penge bold, han eller hun har brug for at holde sig til vilkår, der tillader et højt afkast på beskedne udgange. Det betyder at undgå overvaluering. Det indebærer også strengere aftalevilkår, såsom beskyttelsesbestemmelser, kumulative udbytterettigheder, deltagende foretrukne aktier og grundlæggerpræmier.
Investeringsfilosofier har brug for konsistens
Engle kan tjene penge på at spille kraftbold eller penge bold, så længe de holder fast i reglerne i spillet, de spiller. Det betyder at være internt konsistent. Blanding og matchende elementer i de to spil er en opskrift på katastrofe.
Lotteri Foto via Shutterstock
2 kommentarer ▼
