Jeg er lige ved at forsøge at slå sammen to frøstadiefirmaer. Desværre mislykkedes denne aftale. Men det er et interessant eksempel på, hvorfor virkelig tidlige virksomheder til tider smelter sammen.
Fusionen ville have kombineret to SaaS-selskaber, der hver især genererer omkring 13.000 dollars om måneden i omsætning. Den ene var næsten ude af kontanter og havde grundlæggere, der tegner omkring $ 15.000 pr. Måned i løn. De var nødt til at afskedige alle medarbejdere og stoppe markedsføringsindsatsen, men var meget tæt på at landlægge flere hundrede tusind dollars-værdi af virksomhedskontrakter. Den tekniske grundlægger var meget stærk og de havde et godt produkt, men forretningsstifteren var ikke så god til salg og marketing som virksomheden havde brug for.
$config[code] not foundDet andet selskab var halvvejs gennem en stigning på $ 400.000, men ved en værdiansættelse, der var aggressiv i betragtning af dens trækkraft. Så det var svært at afslutte runden. Det havde en grundlægger, der var meget god til salg, nogle talentfulde medarbejdere og, hvis det afsluttede sin fundraising, ville have et års rullebane.
Alle fusioner og overtagelser afhænger af tanken om, at værdien af to virksomheder er højere end hver enkelt virksomhed ville være alene. Men med en sammenslutning af frøstadiefirmaer er kilden til denne værdi anderledes end den for to mere etablerede virksomheder.
Den første roman kilde til værdiskabelse fra en fusionsfase virksomhed fusion er muligheden for at opbygge et bedre top management team. Når større virksomheder fusionere, har de normalt to komplette hold af talentfulde mennesker, men det er ikke altid tilfældet med opstart. I dette tilfælde var en af fordelene evnen til at bringe salgskompetencer til at bære, hvor de havde manglet og øge produkttilbudet hos et firma.
En anden ny måde værdien er genereret kommer fra at få mere bane til startups. Meget unge virksomheder dør ofte fordi de bare løber tør for kontanter, før de kan lukke salget. En fusion mellem et selskab, der for nylig har rejst penge, men som ikke er langt borte i vejen med kunderne, med et selskab tæt på lukkende stort salg, men uden for kontanter, hjælper bedre til at matche pengeindsamling med afslutning af salget.
En tredje måde, som værdien er skabt, er ved voldgiftskendelse. Fordi start-ups har tendens til at blive værdsat for mere end nogen rent faktisk ville betale for dem, er der ofte en mulighed for at skabe værdi for investorer ved at slå sammen to virksomheder. Køb at have et selskab købe det andet selskab til markedsværdi med investorerne, der lægger penge i målvirksomheden på markedsværdien, er en måde at få mere rimelige værdiansættelser for investorer på unge virksomheder.
En endelig måde, som værdi er skabt i scenarier som dette, er at du kommer tættere på den minimale effektive skala. De fleste nystartede virksomheder oprettes under skalaen, der giver mening på lang sigt, fordi de skal eksperimentere for at finde de rigtige produktmarkedsmæssige og organisatoriske processer, og fordi det er meget dyrt at hæve penge til at støtte disse eksperimenter. Men der er fordele ved at være større. De faste omkostninger ved at have salgsfolk eller administrere en lønningsliste kan spredes på tværs af flere indtægts dollars. Når det sker, stiger virksomhedernes værdiansættelse - i stedet for at blive værdiansat til fem gange omsætning - vurderes virksomheden til ti gange omsætning.
Selv om der er flere værdikilder i fusioner af frøstadiefirmaer, er de langt fra let at trække af. Der er ofte problemer med at finde ud af, hvem der vil være administrerende direktør for det nye selskab, da de fleste iværksættere gik i forretning for sig selv, fordi de ikke ønskede at have en chef. Det er også meget vanskeligt at retfærdigt værdsætte to private virksomheder. Tilføj dermed vanskeligheden ved at kombinere brædder, produktkøreplaner og lignende, og du kan se, at sammensmeltning af frøstadiefirmaer er vanskeligt at konstruere.
Frøplanter Foto via Shutterstock
