Som enhver, der har været på begge sider af en venturekapitalaftale, ved, har en fondsbevægelsesaftale sædvanligvis så mange bestemmelser, at nogen uerfarne har brug for en ordliste for at læse den.
Ofte diskuterer et af disse bestemmelser "drag langs rettigheder". Som Investopedia forklarer, tillader disse rettigheder "en majoritetsaktionær at tvinge en minoritetsaktionær til at deltage i salget af et selskab."
Inddragelsen af drag langs rettigheder i VC-aftaler bliver mere almindelig, ifølge data samlet af advokatfirmaet Cooley LLP. Figuren nedenfor viser den andel af venturekapitalaftaler, som Cooley leverede det lovlige arbejde, hvor drag på rettigheder inkluderet. Mens andelen af aftaler med drag langs rettigheder aldrig oversteg 50 procent før 2006, er den aldrig faldet under 50 procent siden da. Og siden andet kvartal 2009 har det overskredet 60 procent i hver tre måneders periode målt.
$config[code] not foundHvorfor den øgede brug af træk langs rettigheder? Som venturekapitalist Brad Feld forklarer i sin blog, når salget af et selskab sker til en lav pris, tjener almindelige aktionærer (som ofte er grundlæggerne) normalt meget lidt, efter at de betaler venturekapitalisternes likvidationspræference. Som en følge heraf er iværksætterne ofte modstandsdygtige over for sådant salg. For at sikre, at de kan sælge virksomheder, selvom grundlæggere (eller andre aktionærer) modsætter sig salget, sætter venturekapitalisterne træk i rettighederne i deres finansieringsaftaler.
Større brug af træk langs rettigheder afspejler en tro blandt investorer, at venturekapitalvirksomheder måtte blive solgt relativt billigt i fremtiden.
1
