Jeg havde lige en engelhandel gå i stykker, fordi investorerne ønskede, at grundlæggeren skulle ændre kompensationsstrukturen i øverste ledelsesteam som en betingelse for at investere, og grundlæggeren sagde "nej." Dette firma giver et godt eksempel på forskellen i, hvordan øverste ledelse kompenseres forskelligt i en eksternt finansieret opstart fra en bootstrapped one.
Virksomheden genererer omsætning på ca. $ 900.000 om året og kan tredoble det næste år med en investering på $ 250.000. En gruppe af engle og mikro venturekapitalfonde var interesseret i at investere $ 250.000.
$config[code] not foundDa de potentielle investorer kiggede på selskabets finansielle fremskrivninger, viste de imidlertid, at selskabet ville opleve betydeligt negativt pengestrømme i 2017. Årsagen til det negative pengestrømme var kompensation. Virksomheden havde fire øverste ledere, herunder grundlæggeren, som skulle betales i alt $ 500.000. De fleste engel- og VC-støttede startups på dette tidspunkt ville have et top management team på tre, betalt i alt 180.000 $. De øverste ledere ville ikke gøre markedslønninger, men ville blive kompenseret gennem en stor kapitalgevinster fra deres aktier og aktieoptioner, da virksomheden blev erhvervet eller offentliggjort.
Investor gruppen foreslog, at grundlæggeren omlægge kompensation for at øge aktieoptionerne og reducere lønnen for de fire bedste ledere til $ 250.000 i alt. Grundlæggeren og holdet diskuterede alternativet og afbøde den eksterne finansiering for at holde kompensationsstrukturen.
Denne beslutning illustrerer de komplementariteter, der eksisterer mellem måder at finansiere startups og top management kompensation. Udtrykket komplementaritet refererer til en situation, hvor værdien af noget øger værdien af noget andet. I dette tilfælde er værdien af en investering i en opstart højere, hvis opstarten kompenserer sine øverste ledere stort set gennem kapitalgevinster frem for gennem lønninger.
Salary-Equity Trade Off
Dette firma står over for et strategisk valg: Det kan vokse langsommere ved at betale sin øverste ledelse højere lønninger og ikke påtage sig ekstern finansiering eller det kunne vokse hurtigere ved at betale sine lavere ledelsesteam lavere lønninger (yde kompensation i form af aktier og aktier optioner) og tage på eksterne investorer. Hvad det ikke kunne gøre, er at tage eksterne investeringer og betale sin øverste ledelse højere lønninger.
Grundlæggerens beslutning om at vokse langsommere og ikke øge ekstern kapital er en retfærdig strategi. Strategien kan ikke kritiseres.
Men grundlæggeren gjorde en fejl i processen med at gennemføre sin strategi. Hun tilbragte en masse tid på at forsøge at rejse penge fra investorer. Det var en fejl. Hvis du ikke ønsker at kompensere dit øverste ledelsesteam på den måde, som passer til eksterne investorer, bør du ikke spilde tid på at tale med dem.
En grundlæggers tid har en høj mulighed for omkostninger. Uanset hvad en iværksætter bruger tid på kommer på bekostning af andre aktiviteter. I dette tilfælde kunne grundlæggeren have lukket et andet kundesalg eller to på det tidspunkt, hvor hun brugte at tale med investorer om en investering, der ikke ville virke for virksomheden.
Lektionen her er enkel: Før du tænker på at rejse penge fra investorer, tænk på alle de ændringer, som en ekstern investering ville pålægge din virksomhed. Tal ikke med investorer, hvis du ikke ville være villig til at foretage disse ændringer. Som iværksætter er din tid for værd at spild.
Tid og penge Foto via Shutterstock
1
