I et tidligere indlæg drøftede jeg, hvordan venturekapitalaftaler er ændret siden finanskrisen og den store recession. I dag vil jeg gerne påpege nogle ændringer i engelhandler og engelske investeringer i samme periode.
Fordi der er meget mindre information om engel investering end på venturekapital, vil jeg koncentrere mig om kun fire dimensioner af engel økonomi:
- Antallet af investorer.
- Beløbet investeret årligt.
- Antallet af virksomheder finansieres hvert år.
- Den gennemsnitlige størrelse af investeringerne.
Antal engelske investorer
Antallet af engelske investorer er ikke markant anderledes end hvad det var før den store recession. Center for Venture Research (CVR) ved University of New Hampshire vurderer, at der var 258.200 engel investorer i USA (PDF) i 2007 og 268 160 i 2012.
Det er en ændring på mindre end 4 procent.
Beløb Angel Investments
Finansieringen fra erhvervsengler har ændret sig meget mere og faldt med 20 procent inflationsjusterede vilkår fra før recessionen til sidste år. Ifølge CVR's estimater investerede engle $ 27,3 milliarder i 2007 mod 21,8 milliarder dollar i 2012 (begge målt i 2010 dollars).
Antal selskaber finansieret
I modsætning til den mængde penge, der ydes til iværksættere, som nu er lavere end før begyndelsen af den store recession, er antallet af virksomheder, der modtager finansiering, i øjeblikket væsentligt højere. CVR estimerer en stigning på 17,3 procent i antallet af virksomheder finansieret af engle mellem 2007 og 2012 (fra 57 120 til 67 030).
Angel Investment Size
Nedgangen i den mængde kapital, der ydes af engelske investorer kombineret med stigningen i antallet af virksomheder, som forretningssengler har finansieret, har medført et betydeligt fald i størrelsen af de gennemsnitlige engelske investeringer.
Som nedenstående figur viser, var gennemsnitlige engelske investeringer ca. en tredjedel lavere sidste år end i 2007, målt i reale termer. Desuden antyder den forholdsvis konstante størrelse af den gennemsnitlige engelske investering i begyndelsen af 2000'erne og igen siden 2008, at finanskrisen og den store recession har ført til, at engle fundamentalt ændrer størrelsen af deres investeringer.
Kort sagt har engle reageret på det ændrede økonomiske miljø, ikke ved at gå ud af markedet, men ved at give mindre penge til flere startups, hvilket dramatisk reducerer størrelsen af den gennemsnitlige engelske investering.
Business Angel Photo via Shutterstock
3 kommentarer ▼
