De fleste investorer lærer at de har brug for at gøre due diligence på den hårde måde. De stiller ikke hårde spørgsmål om grundlæggerne eller virksomheden. Senere opdager de noget dårligt, som kunne være blevet fundet ud ved at stille spørgsmål før de investerede. De mister deres penge og løfter ikke for at gøre den samme fejl to gange.
Som mange engle er det en af mine mindst yndlingsfulde ting at investere i start-ups. Men jeg gør det, fordi det har hjulpet mig med at undgå flere dårlige investeringer. I dag vil jeg fremhæve fem problemer, som due diligence hjalp mig til at undgå. Jeg gør dette for ikke at sætte mig op som en flittig ekspert (jeg er ikke), men for at vise, hvordan investorer kan undgå flere problemer ved at foretage omhyggelig omhu.
$config[code] not foundVC Due Diligence Checkliste - Nøglehensyn
Hvem ejer IP'en? I en af de første investeringer, jeg nogensinde har vurderet, var jeg en del af et englegruppediligencehold, der så på en opstart, hvis grundlægger havde udviklet et stykke teknologi, mens han havde arbejdet hos sin tidligere arbejdsgiver. Da grundlæggeren gik til gruppen, forklarede han, at hans arbejdsgiver ikke havde krav på IP; han arbejdede på det på sin egen tid derhjemme. Som led i vores due diligence indsats kaldte jeg sin tidligere arbejdsgiver for at spørge, om de havde et krav på opstartets IP. Opkaldet viste, at den tidligere arbejdsgiver og grundlæggeren blev ledet til retten på grund af en tvist om ejendomsretten til undersøgelsesperioden.
Er salget Real? Sidste år overvejer jeg at investere et SaaS software firma. Grundlæggeren viste mig hans økonomi, som udgjorde en sund vækst i salget over, hvad de havde været i løbet af det foregående kvartal. Væksten i salget blev drevet af fire nye kunder, som selskabet havde underskrevet til årlige kontrakter. Jeg bad om at se kopier af de fire underskrevne kontrakter. Entreprenøren hemmed og hawed i flere dage, men sendte aldrig kontrakterne. Så jeg nægtede at investere. Senere fandt jeg ud af, at kontrakterne ikke var blevet underskrevet.
Er grundlæggeren i fuld tid? For nylig tog jeg et kig på en opstart med meget god salgspraktik og en attraktiv værdiansættelse. Grundlæggeren havde en god track record og arbejdede for et porteføljeselskab af nogle investorer, jeg kender. Fordi det kræver så meget arbejde at skabe en opstart, investerer jeg sjældent i virksomheder, medmindre grundlæggerne arbejder på dem på fuld tid. Jeg spurgte grundlæggeren hvad han planlagde at gøre med sit nuværende job. Han sagde, at han havde en aftale med dette firma for at arbejde deltid og gøre sin opstart på fuld tid. Mit næste opkald var til min ven investor. Jeg bad ham om at tjekke med sit porteføljeselskab på dette arrangement. Min ven lavede opkaldet og der var ingen deltidsansættelsesplan. En anden aftale blev sendt til den runde fil.
Er bankerklæringen reel? Som led i min due diligence beder jeg altid om selskabets kontoudskrift. Jeg ringer derefter til banken for at kontrollere, hvad erklæringen viser. Jeg har aldrig haft et problem; tallene har matchet for hvert firma, jeg nogensinde har overvejet. Men en engel gruppe, jeg er bekendt med var ikke så heldig. De investerede i et firma, hvor grundlæggeren havde fotograferet en erklæring for at vise, at selskabet havde kontanter, som den faktisk ikke havde. Investorkoncernen opdagede senere, at grundlæggeren havde fået siphoning af penge ud af virksomheden i flere måneder.
Er selskabet efter loven? Gennem årene har jeg lært at kontrollere en masse grundlæggende ting, som virksomhederne skal gøre, ellers vil de løbe af loven. Jeg har især lært at kontrollere, om grundlæggerne betaler statslige og føderale lønningsafgifter; om udenlandskfødte grundlæggere har de rette visa til at arbejde i USA; og om opstartens teknologi krænker andres patenter. I årenes løb har jeg været nødt til at gå væk fra flere virksomheder, hvor de havde ramt loven om en af disse dimensioner.
Due diligence får få investorer spændt, mindst af alt mig. Men det er værdifuldt. Den tid jeg har brugt på due diligence gennem årene har sparet mig mange penge.
Kort Fotos via Shutterstock
1
