For et par uger siden mødte jeg en lokal iværksætter, der hæver penge til sit nye firma. Jeg forbød hende til en mikro venturekapitalist (VC) i Californien, som tilbød at investere i en værdi af $ 1,5 mio. Før penge. Hun afslog tilbuddet om at forsøge at rejse kapital på en værdi af $ 2.9 mio. Andetsteds.
Jeg tror, hun lavede en fejltagelse. En bedre tilgang ville have været at acceptere værdiansættelsen, men kun øge et lille beløb.
$config[code] not foundVær ikke hurtig at slå ned lavt vurderingstilbud
Når iværksættere slår ned finansiering, fordi de mener, at værdiansættelsen er for lav, er de normalt fejlberegning. De fleste iværksættere overvurderer antallet af investorer, der vil tilbyde dem et semesterblad. Og de undervurderer normalt den tid det tager at finde investorer.
Sofistikerede investorer finansierer en lille brøkdel - mindre fem procent - af de virksomheder, der nærmer dem for penge. Hver investor en iværksætter tilganger bruger en masse iværksætterens tid forklare ideen og besvare spørgsmål. Den tid kommer til en enorm mulighed omkostninger. Ethvert tidspunkt, som iværksætteren tilbringer fundraising, kunne have været brugt til at bygge et produkt, interagere med kunder eller vokse virksomheden.
For det andet, selvom iværksætteren finder en anden investor, er oddsene, at den anden investor vil tilbyde en lignende værdiansættelse til den første. De fleste sofistikerede investorer ser mange nye virksomheder - de, der foretager tre eller fire investeringer om året, ser normalt op på et par hundrede ventures årligt. De interagerer også med andre investorer, der ser på mange tilbud. Chancerne er høje, at en sofistikeret investor en nøjagtig følelse af det nye selskabs værdiansættelse. Den anden investors værdiansættelse vil sandsynligvis komme i et eller andet sted nær den første.
For det tredje søger den højeste værdiansættelse ikke altid den bedste tilgang til den oprindelige finansiering. De fleste højpotentielle virksomheder skal opkræve penge fra investorer mere end én gang. Hvis virksomheder vurderes for højt i den oprindelige runde, står de en god chance for at have en runde næste gang. Investorer er ofte genert væk fra sådanne virksomheder, fordi oddsene ved at fuldføre aftalen er lave. Den psykologiske vanskelighed ved at acceptere en nedrunde betyder normalt, at en høj procentdel af disse diskussioner fejler. For at undgå at spilde tid, undgår mange investorer i første omgang overvaluerede virksomheder i efterfølgende runder.
For det fjerde undervurderer iværksættere ofte betydningen af at få den første investorcheck. Nye ventures er meget usikre. Investorer ser til hinanden for at give socialt bevis for værdien af det nye selskab. Hvis ingen har investeret i et firma, er mange mennesker bange for at skrive en check. Ved at acceptere en lavere værdiansættelse for de første penge kan en iværksætter bevise venturekapitalens appel til investorer, meget på samme måde som at acceptere en lavere pris for det første salg tillader grundlæggeren at have en referencekund.
For det femte sætter grundlæggerne sjældent vægt på vigtigheden af momentum. At få indledende penge til en lav værdiansættelse er meget nyttig, hvis det giver mulighed for at udvikle sig. Et selskab, der har opdraget nogle penge ved en lav værdiansættelse og bruger disse midler til at opbygge virksomheden, ser normalt bedre ud end et venture, der er blevet vist rundt omkring i byen uden en hæve.
I stedet for at afvise lave værdiansættelsestilbud er en bedre strategi at tage en lille smule finansiering ved den lave værdiansættelse, og derefter gøre en fremtidig forhøjelse med et højere antal. Hvis den oprindelige stigning er lille, giver iværksætteren ikke meget egenkapital til den lavere pris, men viser ventureens fremskridt og hans eller hendes effektive brug af tid.
Mød foto via Shutterstock
2 kommentarer ▼
