Denne interessante nyhed er ude af Japan: Det første offentlige tilbud (IPO) marked for små og mellemstore virksomheder (SMV'er) i Japan er rødt.
Terrie har venligt givet mig tilladelse til at give dette udvidede tilbud, da nyhedsbrevet endnu ikke er indsendt online:
Selv om aktiemarkedet fagfolk er bekymrede over den overflod af IPO'er i Japan i øjeblikket, helt 151 IPO'er (fra september 2004) med en værdi, der er dobbelt så stor som i samme år sidste år, til JPY1,5trn ($ 13,6 mia.), En bemærkelsesværdige ting foregår på græsrødderne. Små virksomhedsejere over hele Japan begynder at tro på, at de også kan blive offentlige, og er ivrige efter at skubbe deres virksomheder for at nå den kvalificerede bar: almindeligt accepteret som JPY1,5 mia. (13,6 mia. USD) i salg og 10% overskud. Og med dem, venner, familie og engel investorer er at fange IPO fejlen.
Som et tilfældigt punkt faldt to bekendte med en blomstrende medievirksomhed i sidste uge. De har den gode evne til at producere magasiner og webindhold af høj kvalitet og har gjort det til en outsourcingvirksomhed. Deres japanske kunder tror på, at du ikke kan kommunikere med kunder, medmindre du engagerer dem med originalt materiale, og dermed hælder virksomheden ind - til det punkt, at de vil fordoble salget næste år. Til den nuværende sats, og de er allerede rentable, vil de opfylde kravene til IPO deres virksomhed i 2007.
For nogle uger siden blev de bemærket af et lokalt værdipapirfirma, et andet tierfirma, der optager kandidatkandidater og forsøger at koble dem ind, før et stort firma fremkommer, og som foreslog, at vores venner begyndte at forberede sig på en børsnotering. Selv om de aldrig havde tænkt sig at gå til offentligheden som en realitet før, blev begravet i minuterne for at drive et firma og tjene penge, har effekten på dem og deres personale været galvanisering. Nu tænker de for første gang på at tage en anden fase af finansiering og ser endda på at overtage en af deres konkurrenter til at løse deres forretning. IPO-buzz på deres kontor er håndgribelig, og alle kører højt - unødvendigt at sige, deres produktivitet pumper virkelig.
Er det en god ting? Og på den ene side smager det af boblenes mentalitet, og man må spørge, om hver (og det er stort set alle) rentable selskab med en omsætning på over JPY1bn ($ 9 mio.) Har det formål at gå offentligt og modstå omkostningerne og den offentlige kontrol. Især dem, der forsøger at skubbe væksten af deres virksomheder ud over de naturlige grænser (organisk vækst), kan få svært ved at håndtere eventuelle nedgang i markedet og andre tilbageslag. Udenfor IPO-fokuserede investorer sidder ikke idi af, når tallene bliver savnet - og mange håbende administrerende direktører vil finde det svært at tage.
Men på den anden side bliver rigning et stort incitament, og Japans konservative SMV'er åbner op. CEOs overalt drømmer drømme, de ikke har tilladt at have før - og det er spændende. Det betyder en meget bedre udbredelse af ideer og intellektuel ejendomsret, flere opfindelser bliver lanceret, mere krydsbefrugtning med udenlandske virksomheder og generelt accept af eksterne ressourcer, hvis disse ressourcer betyder en konkurrencefordel og et bedre skud på markedet for børsintroduktion.
Så sandsynligvis er det mest relevante spørgsmål tilbage: vil aktiemarkederne i Japan stå op for denne form for massiv opmuntring af IPO-kandidater? De næste par uger vil fortælle, da tre massive IPO'er kommer til at virke. Vi mener dog, at disse større børsnoteringer vil tegne en anden type investor, og så de i markedet for at købe til mindre børsnoteringer vil stadig være der og være aktive.
Der har været nogle kommentarer i medierne om markedsforstyrrelser om, at børsintroduktionen kan blødgøre, f.eks. I tilfælde af candy maker Sansei, hvis markedspris åbnet lavere end sin præ-IPO-pris på den første handelsdag. På trods af alle de håndskrænkninger, ikke en uge senere stormede et andet firma, GF Ltd., ud af portene med en fantastisk 270% førstegangs gevinst på præ-IPO-prisen - hvilket viser, at de gode tider stadig er hos os.
