I dette indlæg omskriver jeg en tale lavet af Dave Lambert fra Right Side Capital Management til min Entrepreneurial Finance Class, fordi jeg tror, at hans indsigt er så værdifuldt, at jeg ønskede at få beskeden ud.
Den faldende omkostning ved at generere et minimumsvirksomt softwareprodukt har ændret den måde, hvorpå software startups giver penge. Tilbage i 1980'erne tog det titusindvis af dollars for at oprette og teste en beta-version af et softwareprodukt. I 2014 var omkostningerne faldet til omkring $ 100.000.
$config[code] not foundDenne enorme tilbagegang har ændret, hvordan software start-ups samler penge. Den traditionelle model for at hæve penge fra individuelle engelske investorer efterfulgt af institutionel risikovillig kapital har givet mulighed for at tappe kvantitativ mikro venturekapital (QMVC) og erhvervsmæssige acceleratorer. (I en fremtidig kolonne vil jeg diskutere overgangen til business accelerators, men i dag vil jeg fokusere på skiftet til QMVC.)
Virkningen af lavere markedsomkostninger ved investering i softwarevirksomheder
Den faldende pris for at få et softwareprodukt til markedet har skabt et problem for venturekapitalfirmaer. Traditionel risikovillig kapital er for arbejdskrævende for pengeindsatsindsatser på mindre end $ 250.000, hvilket nu er størrelsen af den første finansieringsrunde for opstart af software. Traditionelle VC'er er struktureret til at gøre en håndfuld flere millioner dollar investeringer hvert år. Deres transaktionsomkostninger er for høje; de rejser for mange penge; og de har processer, der er for arbejdskraftintensive til at investere små mængder i et stort antal virksomheder.
For at investere meget små penge med succes i før-fræsstadiet skal finansiere hurtigt identificere et stort antal nystartede virksomheder, gennemføre omhyggelig omhu og gennemføre transaktioner meget effektivt og overvåge og hjælpe en stor portefølje af virksomheder. QMVC'er bruger teknologi, standardisering og skala for at gøre processen til at fungere effektivt.
De bruger dataanalytiske værktøjer til at træffe valg, især på den negative side. Ved at bede opstartsfirmaets grundlæggere til at give dem data om nøgleværdier - grundlæggeroplevelse, markedsstørrelse, margener, industri, trækkraft osv. - de kan bruge software til at udrydde de ventures, der er upassende som porteføljeselskaber, og koncentrere alle af deres opmærksomhed på virksomheder, der har chancen for at modtage finansiering.
De bruger også standardisering til at gøre tilbud effektivt. I stedet for at forhandle vilkårene individuelt med hver opstart bruger de samme konvertible note og prissatte runde vilkår og justerer kun værdiansættelses- og værdiansættelseshætten for virksomhederne.
Fordi de selskaber, hvor QMVC'er investerer, ikke har tilstrækkelig trækkraft til at retfærdiggøre meget due diligence, bruger QMVC'er massiv diversificering til at klare usikkerhed og sætter penge i over hundrede virksomheder om året i stedet for at forsøge at indsamle oplysninger for at reducere usikkerheden om, hvilke ventures vil sandsynligvis lykkes.
De hjælper opstartsvirksomheder forskelligt fra traditionelle VC'er. I stedet for at sidde på brædder, afhænger QMVCs på skala og replikation for at yde assistance. De skaber partnerskaber med kontraktsalgeksperter og deltidsansatte økonomidirektører for at få deres porteføljeselskaber den hjælp, de har brug for til relativt lave marginalomkostninger. De overfører også bedste praksis om emner som softwareudvikling, salgsprocesser, messearrangementer og online marketing, fra en start til en anden.
Endelig ændrer QMVC'er geografi på venturefinansiering. I deres forsøg på at finde et stort antal virksomheder at undersøge, ser QMVC'er langt ud over to timers kørsel fra deres kontorer. Investorer i New York og San Francisco sætter penge i start-ups i Des Moines og Detroit, lettet af manglende behov for at deltage i bestyrelsesmøder og en enklere diligence-proces.
Hvorvidt QMVC'er er en varig finansmarkedsinnovation, er fortsat at se. Hvis omkostningerne ved at bringe softwareopstart til markedet fortsætter med at falde som det har, kan iværksættere måske ikke have brug for første rundefinansiering fra nogen anden. Men i mellemtiden vil QMVC'er spille en central rolle i finansieringen af software-opstart.
Software Developer Photo via Shutterstock
Kommentar ▼
