Hvad er den mest populære sang på Sand Hill Road?

Klik her, hvis du vil høre venturekapitalsamfundets yndlingssang.

Jeg ved ikke rigtig, hvilken musik Sand Hill Road publikum lytter til, men teksterne fra prinss sang opsummerer, hvad investorerne skal håbe, der sker på de finansielle markeder i løbet af de næste par år.

VC'erne har brug for det første marked for offentlig udbud (IPO) for at spare op og markedet for fusioner og opkøb forbliver varmt, så de virksomheder, de har støttet ved høje værdiansættelser, får en god pris, når de går offentligt eller erhverves.

$config[code] not found

Den hurtige stigning i den værdi, som venturekapitalister har tilskrevet startende virksomheder, når de investerer i dem i løbet af de sidste par år, gør en høj udgangspris vigtig, hvis disse investorer skal tjene penge for sig selv og deres begrænsede partnere.

Nedenfor er et diagram jeg oprettet fra National Venture Capital Association data om værdien af udgang fra virksomheder støttet af venturekapitalister i løbet af de foregående tre år.Det er et ret simpelt sæt tal - jeg har lige taget et vægtet gennemsnit af udgangene fra både indledende offentlige tilbud og opkøb og justeret værdien for inflationen - men det er informativt.

I slutningen af 1990'erne oplevedes stigende værdiansættelse af venturekapitalvirksomheder, da de blev erhvervet og blev offentligt, idet gennemsnitsværdien af udgange var mere end firdobling fra perioden 1992-1994 til perioden 1999-2001 målt i inflationsjusterede vilkår.

Afgangsvurderinger var ikke så gode i begyndelsen af 2000'erne. Den gennemsnitlige værdi af VC-støttede virksomhedsudgange faldt med halvdelen fra 1999-2001 til 2002-2004 målt i reale termer.

I de senere år er exitværdierne kommet tilbage. Fra 2008-2010 til 2012-2014 er den gennemsnitlige værdiansættelse af en VC-backet exit næsten fordoblet i inflationsjusterede vilkår.

De fuldstændige tal er ikke ude endnu i 2015, men de delvise tal tyder på, at udgangsevalueringer ikke er så gode, som de har været de seneste år, hvilket vil trække ned til gennemsnittet 2013-2015.

For at omskrive prinsen ser det ud til, at vi er ude af tid. Venturekapitalister og deres begrænsede partnere skal håbe, at de offentlige markeder igen er fest som 1999. "