For at motivere investorer til at geninvestere i yderligere finansieringsrunder hos startvirksomheder omfatter venturekapitalaftaler ofte "pay-to-play" -bestemmelser. I henhold til disse bestemmelser forklarer VC Experts, at investorer, der ikke reinvesterer, har deres foretrukne lager konverteret til almindeligt lager eller på anden måde lavet mindre præference.
Ifølge venturekapitalisten Brad Feld var betal-til-play-bestemmelser sjældne i 1990'erne. Men efter at internetboblen dukkede i 2001 blev de meget almindelige. Nye data viser, at investorer har flyttet væk fra betal-til-play-bestemmelserne i de seneste år.
$config[code] not foundNedenstående figur viser data om andelen af risikovillig kapital, der omhandler pay-to-play-bestemmelser, der er taget fra venturekapitalrapporten fra advokatfirmaet Cooley LLP. Mens dataene kun dækker tilbud, som Cooley gjorde det juridiske arbejde for, viser de hyppigheden, hvormed VCs bruger pay-to-play-bestemmelser.
Mens tendensen er upræcis, er mønsteret klart. Betalingsbestemmelser er blevet mindre almindelige siden fjerde kvartal 2003, da Cooley først begyndte at følge denne foranstaltning.
Hvad betyder denne tendens for venturekapital? Pay-to-play-bestemmelser opfordrer investorer til at geninvestere, når betingelsen for en virksomhed ikke er opmuntrende. Hvis færre venturekapitalaftaler har pay-to-play-bestemmelser, vil VC'er være mindre tilbøjelige til at lægge ekstra penge til start-ups i down-runder, end de tidligere var.
Kilde: Fremstillet ud fra data fra Cooley Venture Capital Report, forskellige spørgsmål
2 kommentarer ▼
