Stigningen af online-engelske investeringssteder har ændret en nøgleberegning, som investorerne skal gøre i screening potentielle muligheder.
I før-online-verdenen behøvede engle at skønne en rimelig forudgående værdiansættelse for nystartede virksomheder, der søgte finansiering. Men i verden af online-engelske investorer er præ-pengevurderingen ofte en given. Hvad engelen skal finde ud af, er, om den potentielle høstværdi af virksomheden ville støtte den.
$config[code] not foundEn god måde at gøre dette på er gennem algebraisk manipulation af venturekapitalmetoden til beregning af præmieværdieringen af unge virksomheder. Bill Payne, en ekspert business engel og mentor, offentliggjorde en stor blog post opsummerer denne metode, som jeg trækker på for at vise den nødvendige algebraiske manipulation.
Med venturekapitalmetoden er investorens afkast lig med ventureens forventede høstværdi divideret med den efterfølgende værdiansættelse. Så for at beregne en post-penge værdiansættelse, tager investorer deres skøn over en virksomheds høstværdi og opdeler den ved deres ønskede tilbagevenden. Derefter trækker de den efterspurgte investering fra værdipapiret efter penge til at estimere en værdi før kursen.
På internetsider for engelsinvestering gives ofte præ- og post-penge vurderinger. Så i stedet for at fastslå præ-pengevurderingen til en opstart baseret på et estimat af den forventede høstværdi, kan en investor beregne de nødvendige høstværdibaserede afkastforventninger og præ-pengevurderingen.
Nøglen til denne indsats har en passende høj forventet afkast. Undersøgelser (PDF) viser, at afkastet til engelske investeringer er meget skævt. De fleste mister den kapital, der investeres i dem, eller knap gør den tilbage, mens en lille brøkdel (ca. 10 procent) giver mere end 30 gange retur. Disse få vindere udgør for alle taberne og giver et sundt afkast på investorernes kapital og tid.
Fangsten er, at ingen kender på forhånd, hvilke virksomheder der vil give 30x afkastet. Derfor, som vellykket startfirma investor David S. Rose påpeger i sin bog om engelske investeringer, skal engle begrænse deres investeringer til kun de virksomheder, som de forventer at yde mindst 30x retur.
Nu skal vi kun lave en lille algebra for at finde ud af den nødvendige høstværdi af virksomhederne for at gøre deres præ-pengeevalueringer arbejde. Vi tager deres præ-penge værdiansættelser og tilføjer i den investering, de søger at beregne deres værdi efter penge. Vi tager derefter de efterfølgende pengeevalueringer og multiplicerer dem med 30 for at finde ud af den nødvendige høstværdi.
Overvej følgende eksempel. Antag, at en opstart af mobiltelefoner er på vej til at hæve en $ 1 million frørunde til en værdi af 4 millioner dollars før penge. Dets post-money værdiansættelse er $ 5 millioner (præ-penge værdiansættelse plus kapital hæve). For denne aftale at arbejde, har engelen brug for at tro på, at høstværdien af venture vil overstige $ 150 millioner ($ 5 millioner gange 30X).
Mens ingen kan vide sikkert, om et givet venture vil opnå en bestemt høstværdi, kan investorer vurdere oddsene. Harvests opstår, når startups går offentligt eller erhverves. Værdien af disse høstarter afhænger meget af virksomheden og iværksætteren, der søger finansiering. Så engle kan vurdere, om en virksomhed, de overvejer finansiering, står i stand til at opnå den nødvendige høstværdi ved at se på iværksætterens track record, branchen virksomheden er i, og forretningsmodellen forfølges.
Angel Statue Photo via Shutterstock
