I verden af startfinansiering refererer en brorund til unge virksomheders indsats for at rejse en lille sum penge for at hjælpe dem med at komme til deres næste store finansieringsrunde. Bridge runder opstår normalt, når virksomhederne er faldet bag planen og savnet en milepæl.
Disse dage ser jeg en meget specifik slags brorunde, der bliver meget almindelig - så almindelig, at det næsten er blevet en specialitet for mine og mine medinvestorer. Jeg kalder dette "gangway" -runden, efter at broen plejede at komme ombord på et skib fra molen.
$config[code] not foundGangway Round er en særlig slags broinvestering
Jeg definerer en "gangway round" som en brorund, der er designet til at få de unge penge de penge, de har brug for til bord på kunder, der har forpligtet sig til at købe deres produkter, men som endnu ikke har betalt dem. Denne form for runde er stadig mere almindelig.
Stiftere af højvækstpotentiale starter ofte overbevise kunderne om at købe deres produkter og tjenester, men skal lave små ændringer i deres tilbud, før kunderne bruger dem eller har brug for at om bord på kunderne, før kunderne har betalt.
Mange uerfarne grundlæggere undervurderer den tid det tager at overbevise potentielle kunder om at vedtage et produkt, graden af modifikation, som de skal gøre for deres tilbud, før kunderne bruger dem, behovet for at bruge ressourcer ombord på kunder eller hvor langsomt store virksomheder betaler. Som følge heraf er opstartene konfronteret med et dilemma: de har begået kunder med underskrevne kontrakter, men har ikke penge til at bringe de påtænkte købere i tide. De er nødt til at rejse en meget lille brorunde for at komme op med pengene for at bringe kunderne ombord og begynde at samle salgsindtægter.
I løbet af de sidste par måneder har mindst to tredjedele af de pladser, jeg har set fra unge virksomheder, været for investeringsfinansieringsrunde på mellem $ 50.000 og $ 100.000, hvor der er brug af midler til at overføre forbundne kunder - hvad jeg kalder gangway runder. Disse er meget attraktive runder for investorer, der træffer hurtige beslutninger.
Gangway runder er normalt lavet med konvertible noter. Dette giver grundlæggeren mulighed for at begrænse fortyndingen. Den konvertible note vil ikke udløse eksisterende midler til at konvertere til en lav værdi senere, bare den nye runde. Det betyder relativt lidt fortynding til grundlæggeren. For eksempel kan et selskab, der allerede har hævet $ 500.000 på en værdi på 5 millioner dollars værdiansættelseskap på en konvertibel note, muligvis hæve $ 50.000 på en $ 2 millioner værdiansættelseshætte på en gangway runde. Når virksomheden rejser en serie A-runde i fremtiden, konverteres kun $ 50.000 til den investor-gunstige cap - for lille et beløb, der reducerer grundlæggernes andel af egenkapitalen med meget.
Brugen af en konvertibel note tillader også grundlæggeren at præsentere nye investorer med en attraktiv aftale til gengæld for at løse deres cash flow problem ved at handle hurtigt. De investorer, der leverer den lille runde, får en langt mere attraktiv værdiansættelse end finansiering, der tidligere blev hævet. Desuden er deres risiko generelt lavere, fordi pengene bruges til at løse et meget specifikt cash flow problem - for at få kundernes betalinger i.
Gangway runde kan gøres uden at irritere eksisterende investorer. Ved at tilbyde de samme vilkår til de nuværende finansiører først, kan grundlæggerne sikre, at eksisterende investorer er om bord. Det er svært at blive vred på en grundlægger for at rejse penge fra en anden til en mere attraktiv værdiansættelseshætte end du investerede, når du har slået ned muligheden for at investere flere penge.
Disse dage synes jeg kun at tale med grundlæggere af startups med $ 150.000 eller så i årligt salg, der har brug for $ 50.000 eller deromkring for at fordoble deres indtægter ved at påbegynde engagerede kunder. Til gengæld for at træffe en beslutning om en uge og ledninger inden for to, får mine medinvestorer og jeg værdiansættelseshætter, som er halvdelen af, hvor de normalt ville være. Dette kunne blive en investering specialitet.
Gangway Photo via Shutterstock
